El colapso de las Stablecoin ha demostrado que la regulación es necesaria para proteger al consumidor

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Algunas criptomonedas siempre han sido bastante volátiles, con valores que se disparan o se desploman en un corto espacio de tiempo. Por eso, para los inversores más precavidos, las «stablecoins» se consideraron el lugar más sensato al que acudir. Como su nombre indica, están diseñadas para ser una apuesta más estable y segura.

Sin embargo, por el momento, esa estabilidad está resultando difícil de encontrar. El valor de una de las stablecoins más populares, Terra (también conocida como UST), ha fluctuado mucho en los últimos días, antes de caer drásticamente, y aún no se ha recuperado.

Antes de la caída, Terra estaba entre los 10 principales criptoactivos, con un valor de más de 18.700 millones de dólares. En el momento de escribir este artículo, este valor se ha reducido a menos de 7.000 millones de dólares.

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Los inversores han acudido a las redes sociales para lamentar este hecho. Algunos hablan de la pérdida de los ahorros de toda una vida y del impacto devastador del colapso de la moneda.

Y tienen razón en estar preocupados. El impacto de la volatilidad en el ámbito de las stablecoins no debe subestimarse y podría desestabilizar todo el sector.

En teoría, se supone que las stablecoins ofrecen las ventajas transaccionales de los criptoactivos más tradicionales (como el Bitcoin) pero con un valor previsiblemente estable.

Muchas stablecoins están respaldadas por otros activos (normalmente el dólar estadounidense) o materias primas (a menudo el oro) e implican que el proveedor de la stablecoin compra -y luego mantiene- la cantidad equivalente de su activo elegido para garantizar la estabilidad de la moneda. Así, aunque el valor del activo subyacente puede aumentar o disminuir, el valor de la stablecoin debería mantenerse al menos en una proporción coherente con lo que la sustenta.

Pero las «stablecoins algorítmicas» como Terra funcionan de forma diferente. Terra no tiene ningún activo o materia prima de reserva y, en su lugar, pretende mantener su valor mediante un algoritmo, que está diseñado para mantener un equilibrio entre la stablecoin y una moneda asociada (una criptodivisa más tradicional).

En este caso, Terra está vinculada a una moneda asociada llamada Luna, cuyo valor se ha desplomado. Su valor es ahora inferior a 0,06 dólares, después de haber cotizado en torno a los 82 dólares sólo siete días antes. En un clima en el que el valor de Terra y Luna están disminuyendo drásticamente, el algoritmo no puede resolver el problema de la disminución de la fe en las monedas emparejadas – y la función de estabilización simplemente no funciona.

Como resultado, el miedo entra en acción y más gente vende, al igual que una corrida bancaria tradicional, donde hay una retirada masiva de fondos y una pérdida drástica y repentina de valor. Las stablecoins respaldadas por activos tienden a evitar esto, debido al valor estable a largo plazo de su clavija, que genera la confianza del consumidor.

Pero también tienen problemas. Tether, una moneda vinculada al dólar estadounidense, ha tenido problemas en el camino en medio de preguntas sobre si la empresa que emite las monedas tiene las reservas que dice tener. Y en los últimos días Tether también ha visto caer su valor.

Salvar los ahorros
Todo esto socava la premisa básica de estas monedas: que se mantendrán estables. Los clientes optan por comprarlas para protegerse de la volatilidad de los mercados de criptomonedas tradicionales hasta que vuelvan a subir, o para utilizarlas como una cuenta más tradicional (como una cuenta bancaria normal) y aprovechar las ventajas que ofrecen en cuanto a rapidez, coste y facilidad de las transacciones internacionales.

Sin embargo, los inversores con sus fondos en Terra han visto cómo sus ahorros se reducían aproximadamente a la mitad. El hecho de que aún no se haya estabilizado no contribuye a aliviar las preocupaciones. En términos sencillos, el potencial de una crisis de la criptomoneda es muy real.

Por ello, el enfoque de los gobiernos de todo el mundo debe cambiar. Aunque se ha hablado mucho de la regulación en el Reino Unido y en Estados Unidos, se han tomado pocas medidas significativas.

Si no actúan, será difícil defender el uso de las stablecoins si siguen exponiendo a los consumidores a la misma volatilidad y riesgo que se supone que deben evitar.

Parece que ha pasado el momento de dar libertad al sector para innovar. La regulación es esencial -para ofrecer protección al consumidor y prohibir las prácticas excesivamente arriesgadas- si se quiere aprovechar el potencial de las stablecoins. Ese potencial es algo que muchos consideran que podría revolucionar la economía mundial, acelerando las transacciones, reduciendo los costes y aumentando la transparencia.

Pero dar al sector la oportunidad de innovar no debe hacerse a costa de los ahorros de la gente. Si las retiradas persisten, se pondrá a prueba tanto la estabilidad de una determinada stablecoin como, más ampliamente, si todo el sector tiene futuro. Una stablecoin en dificultades es una mala noticia. Pero dos o más podrían ser catastróficas para la confianza de los clientes.

Artículo original aquí

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